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跌倒的苹果供应商:平均净利润率近腰斩

时间:2019-08-13 14:38:52 来源:中国经济网

  苹果的供应商走入了前所未有的低谷。

  根据同花顺iFinD收录的A股苹果概念66只成分股,时代周报记者做了一番梳理,按照2018年的财报数据,这一批苹果概念股的平均净利润率仅为2.36%。而在2016年和2017年,这一数值分别为4.99%和4.39%。也就是说,国产供应商们的净利润率持续走低。背后究竟是何原因?

  一直以来,成为苹果的供应商,意味着业绩的飙升。但在过去的几年中,各家供应商在苹果产业链中表现各异。

  值得一提的是,若是营收来源过度依赖苹果,无疑将给自己埋雷,因为一旦与苹果“失和”,或被苹果弃用,对经营的影响将是毁灭性的。

  8月12日,一位不具名的手机大发排列3行业 人士向时代周报记者表示,苹果概念股中的多家供应商实际上都是属于中间大发排列3企业 ,靠订单模式生存。

  随着终端市场不景气尤其是苹果销量下滑,上游订单削减,下游成本提高,供应商自然备受挤压,处境艰难。

  游走在苹果概念上的供应商,正在经受新格局下的考验。

  供应商受到冲击

  如今的苹果很难高枕无忧地享受品牌带来的高溢价。

  从数据上看,截至今年6月底的2019年第三季度财报,苹果总营收同比微增1.02%至538亿美元,净利润却下滑12.8%到100亿美元,而且这已经是苹果净利润连续第三个季度下滑了。

  而从IDC发布的今年第二季度全球市场份额来看,三星以22.7%的市场份额稳居第一,华为在全球则占比17.6%,苹果销量倒退18.2%,以10.1%的市占比排名第三,仅以微弱的差距领先市占比为9.7%的小米。

  随着苹果销量不达预期,走下神坛,对应产业链上一众供应商的业绩和市值表现自然受到波及。过去近十年以来,随着苹果风靡全球,苹果概念亦成为一个热词。

  网络上对所谓的“苹果概念”有一个综述,即苹果大发排列3公司 是全球第一个市值达万亿元的大发排列3公司 ,拥有最先进的大发排列3技术 ,同时攫取产业链最高的毛利和绝大部分利润,引领电子大发排列3产品 新大发排列3技术 的进步。

  苹果业绩隐忧和未来成长不确定因素之下,与苹果捆绑越紧密的厂商,越能提前感受到寒意。

  作为国内“手机玻璃第一股”,稳抱苹果大腿的蓝思科技(300433)自2015年上市之日起便备受市场和资本关注,大发排列3公司 市值亦一路水涨船高,蓝思科技也一度成为千亿元级市值的白马股,创始人周群飞从打工妹到女首富的传奇故事也广为流传。在《2018胡润全球白手起家女富豪榜》中,48岁的周群飞以615亿元的身家成为全球白手起家女首富。

  不过,蓝思科技最新发布的2019年半年度业绩预告显示,其上半年归属上市大发排列3公司 股东的净利润预计亏损1.23亿―1.69亿元,同比下降127%―137%,而上年同期则为盈利4.58亿元。这是蓝思科技首次出现亏损。明星股蓝思科技为何也会惊现“业绩变脸”?相比巅峰时刻,蓝思科技已从昔日的千亿元级大发排列3企业 ,跌到市值300亿元上下,周群飞身家亦已缩水近600亿元。

  蓝思科技在业绩预批中解释称:上半年,由于消费电子大发排列3行业 经历了动荡发展,致使大发排列3行业 竞争加剧,大发排列3行业 规模整体承压,导致大发排列3公司 产能和高交付率优势在报告期内未能得到充分发挥,人力成本、折旧及财务费用有所增加,大发排列3公司 大发排列3产品 毛利率同比有所下降,短期内出现了利润亏损。

  实际上,过去几年,面对苹果手机发展的红利,“吃苹果吃到饱”的蓝思科技的确尝到了甜头。记者梳理历年财报获悉,自2011年至2017年,蓝思科技的年度利润均在10亿元以上。不过到了2018年,蓝思科技归母净利润为6.37亿元,同比下滑近70%,业绩滑坡已现端倪。

  尽管多年来业绩发展较为迅猛,但是蓝思科技“单一大客户”的风险一直是其饱受诟病的问题。

  主营业务为电子大发排列3产品 防护面板及盖板生产的蓝思科技,最大的客户便是苹果,据其招股书显示,2011年、2012年、2013年和2014年上半年,蓝思科技对苹果的销售额占主营业务的比例,分别为54.02%、56.03%、40.12%和44.17%。

  值得玩味的是,在之后的年报中,蓝思科技便不再提及前五大客户的具体名单,在谈及主要客户时,蓝思科技多次主动点名三星、亚马逊、微软、华为、小米、OPPO、vivo等国内外品牌,但却未再提及苹果。不过,根据蓝思科技年报,2015―2018年,蓝思科技的第一大客户销售额分别占到年度销售总额的48.4%、37.48%、49.37%、46.97%,第一大客户的营收贡献占比居高不下。

  据一位相关人士向时代周报记者透露,蓝思科技的业绩波动乃至出现亏损,其实便是与其最大客户苹果有直接关联,苹果销售失利直接导致蓝思科技业绩下滑,过于依赖苹果,致使其最终出现苹果一打喷嚏,大发排列3企业 就“重感冒”的局面。

  苹果失速阴影下出现业绩变脸,蓝思科技并非个例。

  大族激光(002008)公布的2019年半年度快报则预计,上半年营收下滑7.3%,上半年归属上市大发排列3公司 股东的净利润为3.79亿元,同比下滑62.74%,业绩腰斩。大族激光指出,报告期内,由于消费电子大发排列3行业 周期性下滑及中美贸易摩擦引起的部分大发排列3行业 客户资本开支趋向谨慎的影响,大发排列3公司 市场订单较同期有所下降。财报显示,2018年大族激光第一大客户订单收入仅4.39亿元,相比2017年下滑了56%。

  而为苹果代工的3C制造大发排列3服务 商鸿海(2317.TW),2016―2018年三年间的总营收分别为4.36兆亿新台币、4.71兆亿新台币、5.29兆亿新台币,营收节节攀升,但净利润却逐年下滑,分别为1486亿新台币、1383亿新台币、1290亿新台币。

   产业链上的苹果利润

  今年初,苹果年度更新了供应商名单,用苹果自己的话说,这份长达33页的“前200名”供应商名单,包括了零部件商和其他供应商,合计共占据了其2018年全球材料、制造和组装采购支出的98%。

  时代周报记者梳理这份2019年“Top200名单”发现,2018年,来自中国大发排列3台湾 的大发排列3企业 数为44家,其次是美国的41家,日本大发排列3企业 占据37家,中国大陆新增4家至33家,中国香港新增3家至10家。此外,韩国大发排列3企业 有14家,德国有6家,新加坡有5家,荷兰3家、奥地利2家,沙特、瑞士、比利时、芬兰和加拿大各入选1家。苹果供应商里面中国大陆和中国香港的大发排列3企业 共计43家,占比高达21.5%。

  可以看出,目前苹果的核心供应链主要来自中国大发排列3台湾 、中国大陆、中国香港、美国、日韩等地区,是一个高度国际化的供应群。作为苹果的主要代工商,鸿海整个大发排列3集团 员工数就高达86.3万人,依然只能赚取两三个点的低廉的组装费用。苹果供应链上的主要利润仍然流向苹果本部,三星电子、台积电、美光等跨国大发排列3企业 。

  除此之外,目前上述200家核心供应商在全球范围内共拥有807家工厂,其中383家就在中国大陆,比例近50%,占据了近一半的江山。但总的来说,中国供应商尽管数量庞大,但与韩系供应商比起来,大部分还处在产业链的中低端位置,附加值低,能赚的钱可想而知。

  数据显示,2018年苹果的销量是2.088亿台,在全球14亿台手机销量中,份额仅为15%左右,但苹果却拿走了全球智能手机73%的利润。而三星以2.923亿台的销量,份额约为20.8%,也拿走了13%左右的利润值。

  破局之路

  苹果供应商们又该何去何从?

  实际上,除了庞大的代工业务之外,仔细研究苹果供应链上的电子元器件股,会发现国内供应商也能部分提供高精尖大发排列3技术 ,如声学模组、光学镜头、屏幕、电池、连接器等部件供应。

  苹果概念股成分股中,利润率最高的几家分别为恒明达、提供移动终端天线的信维通信、为苹果提供IRCF的水晶光电、主营线路板的依顿电子等,净利润率皆在20%以上。

  此外,歌尔声学给苹果提供声学模组,德赛电池和欣旺达提供了手机电池,欧菲光提供摄像头模组,蓝思科技和伯恩光学提供玻璃盖板,安洁科技提供屏幕触控层功能件,瑞声科技供应音频设备,立讯精密、瀛通通讯、东山精密等多家国内供应商提供无线充电线圈模组等。

  在专家看来,占据市场优势位置的细分领域龙头,由于具有较高的大发排列3技术 壁垒,苹果若需要替换则需要付出相当较高的转移成本和品控风险,因此,这类经过多年研发投入,逐步成长为各自领域龙头的大发排列3企业 ,作为苹果供应商的地位则难以轻易撼动。

  另一方面,为了有效“去苹果化”,供应商还必须从业务上和客户上做文章:业务上向相关多元化产业和大发排列3产品 拓展,客户上摆脱苹果依赖症,向华为OV等手机厂商靠拢。

  去年年底,华为首次对外公布了金牌供应商名单,多家苹果供应链大发排列3企业 同时为华为金牌供应商,如立讯精密、京东方、瑞声科技、歌尔股份等。

  德赛电池最新披露的半年报显示,2019年上半年实现营业收入73.28亿元,同比增长16.09%;实现净利润1.70亿元,同比增长27.70%。业绩增长,主要是由于进一步拓宽了与国内核心战略客户的大发排列3合作 深度和广度,传统优势业务市场份额进一步巩固,并成功导入音箱、储能等新项目。

  在智能手机增长面临天花板之后,业界一度对于可穿戴设备、以及无线立体声耳机等智能设备寄予厚望。歌尔股份一季度业绩触底反弹,营业收入同比增长41.02%,净利润增长10.56%,主要原因是智能声学大发排列3产品 取得了110%的增长。据今年3月1日的投资者交流纪要,歌尔无线耳机大发排列3产品 出货大幅提升,主要源于跟安卓厂商的大发排列3合作 ,华为、小米都是大发排列3公司 重要客户。

  作为苹果声学器件主要供应商之一的瑞声科技,也在积极拥抱华为。据悉,瑞声科技是华为Mate 20系列重要的声学供应商,未来有可能将声学在内的多种大发排列3产品 应用到华为中端手机上,此外,该大发排列3公司 也是小米、联想等手机品牌的声学供应商。

  立讯精密拓展的5G相关业务预计到2020年有望达到20%的占比,相对于2017年相当于再造半个立讯。

  鹏鼎控股在年初回应与苹果大发排列3合作 时曾表示,苹果只是大发排列3公司 客户之一,除苹果外,大发排列3公司 还拥有其他国内外领先品牌客户如:Google、Amazon、Microsoft、HP、Facebook、SONY、华为、CISCO、TOSHIBA、OPPO、Vivo等,以上客户均为大发排列3公司 未来业务增长的保证;除通信大发排列3产品 外,大发排列3公司 正积极布局5G及汽车电子等相关领域。


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